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爱智观点:唯有资产配置,才能兼顾流动性、收益和风险的均衡

作者: 深圳市爱智资产管理有限公司发表时间:2018-10-10 15:43:31浏览量:753

资产配置是防范风险、资产保值和增值的必然选择!
文本标签:爱智资产

1. 引言

前段时间,有一个崔永元的视频,讲的是电影投资的黑幕,说很多投了电影的投资人把合同都寄给他,希望他爆料。崔说这些人都因为不懂,被各种电影投资成功案例忽悠,坑得很苦,血本无归。他说:电影融资方只讲成功故事,2、3年翻十倍、几十倍。而实际上,一年中国要拍600~700部电影,进院线的也就100部,能赚钱的也就20部,成功率只有3%!


股权投资,其实现状也是一样。融资方只拿成功案例忽悠人,说某某项目赚了几十倍,搞得投资人热血沸腾,但从不讲成功率,不讲要8+2年的周期,不讲基金整体的回报率,只讲个案的故事。


       做为只有钱,不懂投资的有钱人来说,故事不能听,债券类基金收益率又太低,那要如何做资产配置才能兼顾收益、风险和流动性需求呢?下文给您剖析。

2. 中国富裕阶层在新时代的资产配置策略

改革开放40年,形成了一个庞大的富裕阶层,他们拥有产业,或者拥有大量房产。在供给侧改革大背景下,对小企业主来说,企业经营越来越难;对房产拥有者来说,房地产越来越不好炒了,手握大量的现金,往哪投?现实的问题摆在富豪面前,应该如何配置资产,才能长时间地使资产保值增值,并且拥有较好的流动性和较低的波动率?


只有根据大类资产特征,结合自己的人生阶段、收入结构和风险偏好,确定收益目标,进行组合投资,才能在长时间较好地平衡风险、收益和流动性需求。


各大类资产的风险、收益、流动性特征如下表:

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注:1、配置比例是根据客户的风险收益特征做个性化的配置,以达到风险和收益的均衡;2、综合收益是根据假设的配置比例和假设的期望收益得出的总资产综合收益。


对于高财富人群来说,长期投资保持年均复利11%,意味着什么呢?请看下表:

image.png

表中展示的结果是惊人的:1、如果你非常保守,都存银行和理财产品的话,按5%的年化利率,20年后,100万的财产变成了265万;2、如果你非常激进,都买成股票的话,按年化20%收益算,20年后你的100万,变成了3800万;3、如果你按以上资产配置比例进行资产配置的话,你的综合资产收益率达11%的话,你的100万,20年后变成了806万!


所以,资产配置是防范风险、资产保值和增值的必然选择!

3. 成功案例:

案例一:

       李先生是60后一代企业家,企业从事建材制造行业,经过20多年的努力打拼,积累了上亿的财富,随着中国房地产市场不断集中和寡头化,以及国家在供给侧改革背景下的环保合规、税收规范、质量提升等压力下,市场不断向龙头集中。李先生高瞻远瞩,前几年卖掉了工厂,把所得资产进行多元化配置,30%配置在房地产上,抵御通胀;40%配置在类债产品,收益较低,但稳健,且流动性好;10%配置到股权投资上,以期享受中国创新带来的成长;20%配置到股票基金上,投资于具有“供给侧改革、消费升级、互联网+”特征的行业龙头公司,享受中国经济由大变强带来的改革红利。整体资产的年化收益率期望在10%左右。

案例二:

      赵女士,70年代初人,前10年通过实业和房地产赚得上亿身家。随着国家对“房子是拿来住的”这一战略定位出来后,政府限购限贷。赵女士日益感到:房子的流动性太差,一旦下跌,根本没有人接盘,不能再炒了。如何对现有的财富保值增值?通过爱智资产的咨询,她逐步明确了自己的财富配置战略,30%配置在房产,25%配置在流动性好,收益低,但波动小的债券上,15%配置在股权投资上。由于她相信中国经济在供给侧改革、消费升级和互联网+的推动下,会不断由大变强,因此她把30%资产配置到股票基金上,主要投资各行业龙头公司,通过这些投资行为充分参与到中国由大变强的改革过程中去。

案例三

王总,60年代人,某上市公司的创始人,公司上市后,为了风险分散和改善生活,王总减持了小部分公司股票,退出的资产如何保值增值?王总是一个成功的企业家,全部精力扑在自己的事业上,有两个孩子,大儿子在加拿大读经济学。他深知,儿子不会子承父业,会在自己感兴趣的领域实现自己的梦想和开创事业,金融是他感兴趣的方向。结合王总的财富管理需求(多元化配置以分散风险)和他儿子的潜在事业方向,爱智资产提出把现金资产的50%配置到股票基金上,专门投资到受益于供给侧改革、消费升级、互联网+的各行业龙头公司中去。王总是实业出身,对供给侧改革感同身受,坚信中国经济会象美国80年代一样,在由大变强的过程中,各行业会过渡到垄断竞争阶段,市场份额会不断向龙头集中。因此投资各行业龙头公司既是多元化配置分散风险,也是一种间接参与龙头公司经营和成长的方式。

4. 股票是资产配置的重要资产类别

历经改革开放40年的中国,2018年已经走到了关键路口,外有贸易战,内有改革焦虑症,让高速狂奔了40年中国慢了下来!40年的中国刚过而立之年,虽然还是正当壮年,但已无当年爆发力。


如果说股权投资是享受创新带来的红利,而对各行业上市龙头公司的投资则是享受中国经济由大变好,市场不断集中带来的红利。


展望未来,“供给侧改革”、“消费升级”和互联网将重塑未来5年的中国经济,引领中国经济由大变强。投资,唯有紧扣国家改革和技术趋势的大方向,才能保持财富的保值增值。


环保合规、质量标准提升、增值税改革、高质量发展等供给侧改革手段,小公司由于规模过小,成本越来越高,这些措施只会越来越有利于行业的龙头公司,最终的结果就是优胜劣汰,强者恒强。同时,互联网和人工智能越来成熟,与各行各业融合,提升各行业的效率,降低成本,拓展企业管理边界,加强产品创新。这些还是有利于行业的龙头公司,使“大象跳起舞”来。80%是海水,20%是火焰!开个小公司靠胆大和勤奋就能赚钱的野蛮生长阶段一去不复返了!经营小公司,不如卖掉小公司投资行业龙头公司更赚钱、更持续。投资行业龙头,将是未来三至五年最重要的投资方向。

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